论发展保险业与缓解当前流动性过剩

翁小丹 江悠悠 李茂琴

（上海对外贸易学院保险与风险管理研究所，上海 200110）

    ［摘要］我国经济在持续快速发展中出现流动性过剩，国家采取了包括加息、发行特别国债在内的一系列宏观调控政策。但是这些方法也使我们面临较大的风险。在这种形势下，大力发展保险业对于消除流动性过剩的深层次原因——消费疲软，促进金融业的稳健发展，应对未来多种风险，进而对构建我国社会主义和谐社会具有多种功效。应通过立法进一步建立健全社会保障体系，确定与社会经济发展水平相适应的社会保障标准、项目和商业保险的经营地位、范围等，促使社会保险与商业保险两者协调发展，为构建和谐社会作出更大的贡献。
    ［关键词］流动性过剩；消费疲软；发展保险；稳健金融；和谐社会
    ［中图分类号］F842［文献标识码］A［文章编号］1004-3306（2007）12-0024-03
    Abstract：Excess liquidity has appeared in China′s economy during its rapid and continuous growth. The government has taken a series of macrocontrol polices such as interest rate hike and issuing special government bond. These measures, however, are also plunging us into even greater risks. In this situation, vehemently developing insurance industry is of multiple effects on removing the deeplevel reason for excess liquidity weak consumption, promoting steady development of the financial industry, meeting up various risks in the future and constructing a harmonious socialism society in China. We should further complete and improve on the social security system through legislation, locate a social security standard in sync with the current social and economic development level and scope and level of operation of commercial insurance industry for the purpose that social provision and commercial insurance will coordinate with each other in the construction of a harmonious socialism society.
    Key words：excess liquidity; weak consumption; developing insurance industry; stabilize financial industry; harmonious society

近年我国经济发展中所出现的流动性过剩已被人们广泛关注，采取的抑制过剩的力度也是空前的，仅2007年至今央行就已经5次加息，且密度似乎越来越大。尽管除了抑制流动性过剩之外，还采取了一系列吸纳流动性过剩的办法，如加大发行国债力度，增发大盘新股等。但是这些方法均使我们无法回避的风险是股市的波动增大，房地产价格居高不下，其他资产价格的快速上升等等。在这种形势下，大力发展保险业，对于消除流动性过剩的深层次原因，促进金融业的稳健发展，应对未来多种风险，进而为构建我国社会主义和谐社会具有多种功效。一、保险保障不足——消费需求疲软——流动性过剩
造成当前我国流动性过剩的原因有国际的、制度的、技术层面的等等，而其深层次的原因仍是消费需求不足。我国居民随着经济的持续发展，收入迅速增长，图1表明1986年～2006年我国城市居民人均可支配收入增长状况。2006年城市居民人均收入已是1986年的十几倍，与此同时我国消费需求占GDP的比重即消费率已从上世纪80年代的62%一路下滑到2005年的52.1%，这就自然引发一系列连锁反应：消费率过低造成储蓄率过高，导致流动性偏多，过高的储蓄率转化为高投资率，投资膨胀，而国内消费相对疲软，使一些行业产能过剩，不得不在国际市场上寻找出
数据来源：《中国统计年鉴》（1986-2007），经个人整理。
图11986年～2006年中国城市居民人均可支配收入（元）

［作者简介］翁小丹，中国保险学会理事，上海对外贸易学院教授,保险与风险管理研究所所长；江悠悠，李茂琴，上海对外贸易学院研究生。
路，加剧了贸易顺差，而由于国际收支失衡，央行被动投放基础货币，使银行体系出现流动性过剩，放贷冲动强烈，又进一步助长了投资膨胀。如此循环往复，流动性大大过剩。
引起国内消费率过低固然有包括历史的、经济发展阶段的、国民消费心理和习惯等多方面的原因，而其重要原因仍为国民养老、医疗、失业等基本保障不足，以及对未来日益增长的压力的种种担忧。以医疗支出为例，全国卫生总费用测算数（见表1）表明：2005年个人卫生总支出仍占卫生总费用构成的多半，政府、社会加在一起不到50%。这与发达国家（平均80%～90%），甚至与一些发展中国家均无法比较。我国国民基本保障不够，加上人口老化和慢性病患持续增加，使得养老、医疗重负与日俱增。多层负担和担忧导致个人、家庭倾向于利用储蓄、股市投资等方式来积累财富进行“自保”，在相当程度上抑制了现实生活中的合理消费。
全国卫生总费用测算数(当年价格)
表1(单位：亿元；%)
年份
项目()2000()2001()2002()2003()2004()2005卫生总费用支出()4 586.6()5 025.9()5 790.0()6 584.1()7 590.3()8 660.0  政府卫生支出()709.5()800.6()908.5()1 116.9()1 293.6()1 550.1  社会卫生支出 ()1 171.9()1 211.4()1 539.4()1 788.5()2 225.4()2 589.3  个人卫生支出()2 705.2()3 013.9()3 342.1()3 678.7()4 071.4()4 520.5卫生总费用构成比例()100.0()100.0()100.0()100.0()100.0()100.0政府卫生支出()15.5()15.9()15.7()17.0()17.0()17.9  社会卫生支出 ()25.6()24.1()26.6()27.2()29.3()29.9  个人卫生支出()59.0()60.0()57.7()55.9()53.6()52.2数据来源：《2005年中国卫生事业发展情况统计公报》、卫生部《国家卫生统计年鉴》（2000-2007）二、保险对于消除流动性过剩的深层次原因具有根本性作用首先，我国流动性过剩的深层次原因为消费需求不足，而抑制消费的重要原因为国民基本保障不够。保险通过为社会经济发展和人民生活安定提供保障服务，对于带动消费，解除居民消费的后顾之忧具有非常重要的作用。众所周知，发达国家国民消费意识超前甚至于负债消费，对应此种消费现象的背后有一系列促成因素，其中国民保险保障充分为必要因素。以商业保险的系列数据为例可见一斑。根据瑞士再保险公司的Sigma报告，2005年全球保费收入达到34 260亿美元，北美、西欧以及日本等发达国家的保费占到全世界份额的85%，我国保费收入仅占世界的1.76%，2006年我国保险深度为2.8%，发达国家保险深度为8%～10%；保险密度为人民币431.3元，发达国家人均保费为2 000～3 000美元。从养老保险看， 2005年我国人均长期寿险保单持有量仅为0.1件，发达国家为1.5件以上。从财产保险看，2005年我国家庭财产保险投保率仅为5%左右，公众责任保险的投保率不到10%，机动车辆保险的投保率也只有30%，而在发达国家，这些险种的投保率一般在80%以上。由此可知，国民的保险保障水平在很大程度上决定其消费意愿和程度。
其次，保险本身为一种特殊消费。只是由于历史和文化的原因，人们往往对于保险的认识是非常传统的，认为保险仅是提供一种保障方式，很少从深层次上分析和论证保险对于经济需求和消费导向的作用。事实上，保险通过将不确定的客观风险因素以支付少量金额的方式转稼给有能力集中处理风险的组织或机构，使资金实力有限的经济个体没有必要再为那些不确定的客观风险因素进行货币储备，而将这些已经由通过购买保险所取代的货币储备用于生产和消费。所以企业、个体的保险意识增强，将会使预防风险所提留的货币储备减少，而用于扩大再生产和充分享受生活的消费支出就增多。同时保险公司通过产品多样化和创新对于扩大需求、刺激消费也有着积极的意义。在基于这样一种科学判断的基础上，保险对于经济需求和消费导向发挥着重要的促进作用。
再则，保险对于国民经济发展具有重要的贡献，国民经济发展使得人民生活水平普遍提升，广大居民的消费能力增强，消费趋于活跃。发达国家（地区）保险对国民经济的贡献度均是较大的，经济增长，国民收入同步增加，就业充分，保证了绝大多数居民较强的消费能力。同时，它又将促使投保增长，如此反复，使经济发展步入良性循环佳境。
因此，保险通过解除消费顾虑、直接增加消费和通过对国民经济发展的贡献，间接增强全民消费能力，对于消除流动性过剩的深层次原因——消费需求不足具有根本性的作用。
三、大力发展保险业有利于缓解当前我国流动性过剩当前我国针对流动性过剩采取的货币政策似乎作用有限，投资增长过快，股市、楼市的潜在风险加大，虽然仍可以采取进一步发展资本市场、发行包括特别国债在内的各类债券、开发金融衍生品市场等吸纳流动性的系列方法，但如何掌控风险、把握适度始终是我们面临的挑战。而大力发展保险除了上述对于增加消费、缓解流动性过剩具有的积极作用外，还可以为我国金融业的稳健发展，应对未来自然、社会、环境、人口等多种风险，进而为构建我国社会主义和谐社会发挥多种功效，可谓具“一箭多雕”之功。
  与银行、证券同属于金融服务业的保险，以其特有的功能和地位在整个金融经济中有着前二者无可替代的“稳定器”作用。在功能层面上，保险业的发展能够促进货币市场和资本市场的发展，同时有助于降低储蓄率、分流储蓄，并进而改善金融资产过于集中的状况。2006年我国保费收入为5 641．4亿元，实际上相当于吸纳了流动性，同时保险资金境外投资也能直接分解过剩流动性。而在风险层面上，由于保险业资产基本不存在“资金期限不匹配”，积极运用保险资金，将有助于降低金融系统风险，也有助于解决银行业流动性过剩的问题。另外，保险业资产增加，承担风险能力增大，从这种意义上说，它能化解风险。值得注意的是我国保险资产在整个金融业占比仍然明显偏低，截至2007年4月底，我国保险业资产规模为2.43万亿元，仅占金融总资产的5.1%，远远低于发达国家20%～30%的水平，而银行业占比超过93%。因此，大力发展保险业，对于促进我国金融服务业的平衡发展，营建和谐金融具有独特的功用。
同时，大力发展保险业还在应对未来多种风险方面具有积极的意义。商业保险通过承担企业、个人转稼自然灾害和偶然事件造成的损失，对国民经济稳健发展具有非常重要的意义。它聚积单个经济单位的少量支付，形成雄厚的保险基金以使在灾害中蒙失损失的被保险人得到经济补偿，从而既保障了作为生产力要素的劳动者，又为其恢复生产、重建家园提供了必需的资金条件。保险越发达，积累的保险资金越多，承担风险的能力越强，对经济可持续发展做出的贡献也就越来越大。另外，以人口和养老为例，1999年开始我国就成为世界上老年人最多的国家，占全球老年人口总量的1/5，而且人口老化的速度不断加快（见表2）。2004年我国超过60岁的老年人口就达1.32亿人，共有 11个省市的老龄化水平超过这一全国平均值；2006年≥65岁的老年人口达1.49亿人，绝大多数省、市都成为人口老年型地区。
全国人口年龄结构
表2（单位：万人；%）
年龄
年份()年龄别人口()年龄构成0-14岁()15-64岁()≥65岁()0-14岁()15-64岁()≥65岁1999 ()31 300 ()75 451 ()6 300 ()27.7 ()66.7 ()5.6 2000 ()28 979 ()88 793 ()8 811 ()22.9 ()70.1 ()7.0 2001 ()28 716 ()89 849 ()9 062 ()22.5 ()70.4 ()7.1 2002 ()28 774 ()90 302 ()9 377 ()22.4 ()70.3 ()7.3 2003 ()28 559 ()90 976 ()9 692 ()22.1 ()70.4 ()7.5 2004 ()27 947 ()92 184 ()9 857 ()21.5 ()70.9 ()7.6 2005 ()26 504 ()94 197 ()10 055 ()20.3 ()72.0 ()7.7 2006 ()25 961 ()90 586 ()14 901 ()19.8 ()72.3 ()7.9 数据来源：《国民经济和社会发展统计公报》（1999-2006），经个人整理。
“十一五”期间，我国60岁及以上老年人口持续增长，到2010年将达到1.74亿人，约占总人口的12.78％，其中80岁以上高龄老人将达到2 132万人，占老年人口总数的12.25％；到2030年，我国将迎来人口老龄化高峰。因此，我们应花大力气，将过剩流动性引导到保险消费上来，既顾当前，又向未来。
同时，大力发展保险业，对我国构建社会主义和谐社会具有特别的意义。我国的经济社会发展面临独特的矛盾和一系列的发展不均衡，也可以说需要承担的各种风险是世界其它国家所不能比拟的。就上述人口老化问题，与发达国家不同，我国属于未富先老。发达国家进入老龄社会时，人均国内生产总值一般都在5 000～10 000美元以上。而目前我国人均国内生产总值才1 000多美元，应对人口老化的经济实力还比较薄弱，加之人群老年人口增长速度明显加快，高龄化显著，农村老龄问题加剧等诸多问题，不仅扩大了基本保障的覆盖人群，而且与年龄相关的慢性病患的数量不断增加，老年人又为慢性病的高发人群，也加重了基本医疗保险负担。由此可见，人口结构的老龄化，养老、医疗等系列日益增长的保障问题，无论是社会保险还是商业保险单方面均难以承担，客观上需要两者的协调发展。
社会保险在为广大的劳动者提供基本社会保障的同时，对降低政府部门储蓄率、加大政府公共支出也有促进作用。有资料表明， 2000年～2003年，我国增加的国民储蓄中有近75%来自政府部门。因此，十分必要通过政府加大社会保障等公共服务的消费支出，最终促进居民消费。
但是以我国现实国力、国民保障基础、面临的基础风险等特殊状况来看，以社会保险为基础，大力发展商业保险是首要的，并且只要有科学政策引导，可以预见在相当一段时间内商业保险是不会达到饱和的。
大力发展保险业还能够提供众多的就业机会和失业后的基本保障，对缓解当前我国流动性过剩、经济稳健发展、社会稳定也有重要的促进作用。
综上，大力发展保险业具有多种综合功效。当前我们应形成共识，加快、加大政策支持力度，如采取针对个人、企业参保人寿和健康保险的税收优惠和减免政策；明确商业医疗保险、年金保险的经营地位、市场划分等。通过立法进一步建立健全社会保障体系，确定与社会经济发展水平相适应的社会保障标准、项目和商业保险的经营地位、范围等，促使两者协调发展，为构建社会主义和谐社会作出更大的贡献。
［参考文献］
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［编辑：傅晓棣］保险研究2007年第12期行业观察